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□陈宇（中国现代国际关系研究院俄罗斯研究所）责任编辑：张宁【BOSS说】新能源汽车市场淘汰进一步加剧，但私人消费进入加速跑阶段汽车产业正经历着百年以来最剧烈的变革——自1990年来，中国汽车年度销量首次出现负增长的情况，乘用车产销低于行业总体水平，商用车产销增速回落，但新能源汽车却保持高速增长，据中汽协的数据显示，2018年度新能源汽车产销比上年同期增长60%左右。如果说快速发展、补贴、产业聚集是过去几年中国新能源汽车行业的关键词，那么补贴退坡、安全、外资入侵将是新的一年新能源汽车行业不得不面对的问题。本期《BOSS说》我们请到了三位新能源汽车行业的先行者，对于新能源汽车领域已经到来的变化，他们都有着怎样的看法呢？

去年刚换总经理作为基金业的“老十家”，华夏基金的行业地位不言而喻，其股权亦被视作一种稀缺资源。近年，中信证券对华夏基金握有绝对控股权。如今督察长一职由“中信系”人才担纲，别有一番意味。诞生于1998年4月的华夏基金，是最先成立的三家基金公司之一，创始人为范勇宏。此后叱咤公募私募界的投资人才：江晖、张益驰、孙建冬、石波、刘文动、巩怀志、程海泳、胡建平等投资大佬均“毕业”于此，华夏基金是名符其实的基金业“黄埔军校”。

“今日市场对资管新规整体反映正面积极。股市银行地产板块大幅上涨，债市信用债收益率出现明显下降，成交趋于活跃。利率债由于前期涨幅需要时间消化，近期出现震荡，利率整体保持稳定，信用债明显走强，央行政策初步达到预期效果。”周文渊表示。信用债压力犹存

为此，公司拟非公开发行不超过6436.44万股，募集资金总额不超过14.12亿元，扣除发行费用后计划用于天池钼业的钼矿石在建工程，以及支付购买天池钼业75%股权和天池钼业3.42亿元债务的部分剩余款项。按照定增方案的分析，由于此前钼精矿均价持续下跌，2015年全球大中型钼矿山纷纷启动减产、停产计划，而当年5月起中国钼产品出口关税正式取消，供求关系逐渐平稳，钼精矿2016年全年价格涨幅超过30%，2017年钼精矿价格全年涨幅达到35.33%。公司预计，季德钼矿日处理25000吨钼矿石项目建设达产后，年均可实现营业收入10.23亿元，实现净利润1.85亿元。

长期预判中，标准的“需求-供给-美元-风险偏好-流动性”五因子分析框架同样可以适用。指标及其与油价的走势相关性均与中期分析框架中一致。经过回测统计（具体过程见附录3），长期的五因子分析框架的判断正确率为75.0%，较短期与中期有显著提升。判断错误的年份多为月度与季度正确率较低的年份。

在另外几家关联公司中，游玄德分别在河北天台山旅游有限公司担任股东，认缴资本达100万元，出资比例10%。而其担任监事职务的湖北武当玄武投资有限公司，据公开资料显示，公司注册资本为5000000万元人民币，最大股东为英山县武当道教文化研究会，认缴资本4818500万元，出资比例96.37%。公司经营范围为石油、天然气、煤炭开采技术咨询；煤炭批发；煤矿机械设备及配件销售；风力发电、太阳能发电；水污染治理、大气污染治理等。