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一、全球基金市场概览（一）全球11.4万只开放式基金净资产合计超过49万亿美元2017年底，全球受监管开放式基金（下称开放式基金）的数量超过11.4万只。从注册地看，接近半数（48%）的开放式基金注册于欧洲，亚太地区占比26%，美国占比9%，其他地区占比17%。从基金类型角度分析，混合/其他基金占比45%，股票型基金占比34%，债券型基金占比18%，货币市场基金占比2%。

权益基金“叫好不叫座”2019年一季度A股市场持续上涨，上证综指涨幅超过23%，各大板块迎风起舞。受此带动，各类基金一季度业绩全线飘红，其中股票型基金平均收益率为27.42%，混合型基金平均收益率为18.89%，QDII基金平均收益率为10.75%。

胡颖廉：红包大战 明争流量 暗树形象财经评论员 胡颖廉：流量当然是非常重要的一个方面，但这些入场企业同时也在拼形象，看在交流过程中产品质量能不能被用户接受。拼流量，为了吸引增量，可能会让新用户得到更多；但拼形象需要创新和提升的是产品方式、产品质量，用来细分消费人群、引导消费行为。

机构的预期也开始产生分化。对于文化纸板块，预期分歧在于木浆价格是否会持续走弱进而利空行业盈利；对于包装纸板块，预期分歧在于今年四季度新增产能投放是否会导致吨毛利下滑。据了解，2017年12月造纸及纸制品制造业固定资产投资完成额累计实现3090.96亿元，累计同比增速达到1.2%；而2018年2月造纸及纸制品制造业固定资产投资完成额的累计增速达到了18%，呈明显回升态势，而新增产能投产将会在2018年四季度集中释放。

图片来源：吉药控股2018年年报吉药控股将收购玩得如鱼得水。然而，不停买买买，并没有为其业绩带来根本性改变。年报显示，其扣非净利润持续下跌，2017年和2018年分别为9924万元、4517万元，同比分别下降26.71%和54.49%。在业绩不济之时，遇到“药企老二”——修正药业，虽然具体的交易细节还没有披露，但是这笔交易对吉药控股无疑是利好的。

企业和机构也是基金重要的投资者。截至2017年底，非金融企业短期资产中有16%用于购买货币市场基金，规模达5750亿美元；机构投资者推动了ETF规模增长，很多共同基金、养老基金、对冲基金及保险公司的投资经理通过ETF进行投资，进而应对流动性管理需求、对冲风险敞口。